“36,6” — лидер российского аптечного рынка

“Финам” присвоил акциям “Аптечной сети 36,6” рекомендацию “держать” при целевой цене в $43,4. Сейчас “36,6” — лидер российского аптечного рынка, отмечают аналитики. За прошедший год количество аптек в сети выросло на 76% и составило 445. За первое полугодие этого года сеть пополнилась еще 137 аптеками.

 

Стремительно растущая сеть аптек позволяет компании наращивать выручку весьма высокими темпами. В 2005 г. выручка “Аптечной сети 36,6” выросла на 45%, а в первом полугодии, согласно предварительным данным, рост выручки составил 54%.

 

Основной фактор, вызывающий тревогу у аналитиков,

— высокая долговая нагрузка компании. Стремительное развитие сети в последние годы потребовало привлечения большого объема заемных средств, что привело к весьма значительному росту долга. Компания предпринимает усилия для сокращения объема существующих заимствований. Но аналитики считают, что с учетом размещенного недавно выпуска облигаций на 3 млрд. руб. чистый долг компании по итогам 2006 г. вырастет.

 

По состоянию на 1 июля 2006 г.

общее число аптек сети составило 582. Компания планирует открыть еще 100-200 новых магазинов до конца 2006 г., замечают в Альфа-банке. Даже если будет открыто только 100 магазинов, общее их число составит 682, что на 3% больше прогноза аналитиков “Альфы” на конец года. Открытие 200 магазинов превысит прогноз на 18%.

 

Но эта новость нейтральная для акций компании.

Динамика бумаг аптечной сети будет зависеть от финансовых результатов за первое полугодие 2006 г., подчеркивают аналитики. Особенно их беспокоит чистый долг компании и затраты на приобретения в первом полугодии. Альфа-банк сохраняет рекомендацию “держать”, целевая цена — $52,2. Вчера в РТС акции “Аптечной сети 36,6” упали на 0,63% до $39,75.