Фондовый рынок США болезненно отреагировал на обвал акций компании Merck, вызванный отзывом препарата от артрита Vioxx
Индекс "голубых фишек" Dow камнем упал при открытии биржевых торгов в четверг, 30.10.2004, подкошенный обвалом акций одного из своих фармацевтических компонентов, Merck. Фармацевтическая компания сообщила, что отзывает с рынка препарат от артрита Vioxx, один из своих главных продуктов. В 2003 г. мировые продажи Vioxx достигли $2,55 млрд., составив 11% годовых доходов Merck ($22,49 млрд.).
Причиной для отзыва препарата стали данные клинических испытаний, которые Merck проводила, чтобы изучить возможность применения Vioxx и в качестве лекарства для раковых больных. Однако в ходе испытаний выяснилось, что больные, принимавшие Vioxx, подвержены более высокому риску сердечных приступов и других кардиологических осложнений, включая смерть, по сравнению с больными, принимавшими плацебо - "пустую" контрольную таблетку, не имеющую фармакологического действия. Испытания показали, что при приеме Vioxx возникает 15 случаев кардиологических осложнений на 1000 больных на протяжении трех лет, против 7,5 случаев при приеме плацебо. В заявлении, сопровождавшем решение Merck об отзыве лекарства, глава компании Рэй Джилмартин (Ray Gilmartin) сказал следующее: "Мы приняли это решение, поскольку полагаем, что оно является лучшим для интересов пациентов".
С учетом отзыва препарата Vioxx, который появился на рынке в 1999 г. и продавался в 88 странах, Merck понизила прогноз по прибыли за 2004 г. на 50 - 60 центов на акцию. Ранее компания прогнозировала, что ее прибыль за текущий год составит $3,11 - $3,17 на акцию. Акции Merck упали в четверг на $12,07 до $33,00, или на 26,78%. По подсчетам Briefing.com, обвал акций Merck отнял у индекса Dow 88 пунктов. По итогам дня индекс "голубых фишек" опустился на 55,97 пункта до 10080, или на 0,55%. Оборот по акциям Merck в четверг превысил среднедневной объем торгов по этим бумагам более чем в 22 раза. В результате, объем торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE превысил соответствующий показатель биржи Nasdaq, что является очень редким случаем. Оборот на NYSE составил в четверг 1,749 млрд. акций, а на бирже Nasdaq - 1,690 млрд. акций.
Отзыв препарата Vioxx нанес удар по перспективам других лекарств, имеющих сходный механизм действия, т.е. относящихся к классу ингибиторов COX-2. Управление по пищевым продуктам и лекарственным препаратам США, FDA, заявило в четверг, что при получении заявок от фармацевтических компаний на одобрение других лекарств этого класса оно будет требовать больше данных об их безопасности. Индекс фармацевтического сектора DRG упал в этот день на 2,6%. Правда, акции компании Pfizer (PFE), другого фармацевтического компонента индекса Dow, выросли в четверг на $0,42 до $30,60, или на 1,39%. Pfizer выпускает лекарство от артрита Celebrex. Оно также относится к классу ингибиторов COX-2, но, по данным клинических испытаний, не несет высокого риска кардиологических осложнений. Таким образом, отзыв Vioxx может привести к значительному росту продаж Celebrex, а также другого препарата Pfizer от артрита, Bextra. По мнению отраслевых аналитиков, в выигрыше может оказаться и швейцарская фармацевтическая компания Novartis, выпускающая лекарство от артрита Prexige. Оно продается на европейских рынках. В четверг Novartis заявила, что ее препарат, также относящийся к классу ингибиторов COX-2, безопасен с точки зрения кардиологических заболеваний.
Технологический сектор провел биржевую сессию в четверг лучше, чем сектор "голубых фишек" и широкий рынок. Как и накануне, в этот день шла покупка полупроводниковых акций, которые понесли большие потери в III квартале. С начала квартала, когда инвесторов охватила тревога в связи с разрастанием складских запасов полупроводников, индекс полупроводникового сектора SOXX потерял к закрытию во вторник 23%. В среду индекс вырос на 1,85%, чему способствовали позитивные комментарии аналитика American Technology Research (см. новости за 30 сентября). В четверг полупроводниковые акции продолжили подъем в ответ на данные Ассоциации полупроводниковой индустрии SIA. Согласно SIA, продажи полупроводниковой продукции на мировом рынке составили в августе $18,2 млрд., увеличившись на 1,1% по сравнению с июлем и на 34% по сравнению с августом прошлого года (см. новости за 30 сентября). SIA отметила в своих комментариях, что ослабление спроса в некоторых сегментах рынка и в некоторых регионах привело к увеличению складских запасов полупроводников, что вызвало понижение прогнозов по доходам у многих производителей микросхем. Но, в отличие от предыдущих деловых циклов, на этот раз полупроводниковые компании очень быстро отреагировали на разрастание складских запасов и сократили производство. "В предыдущих циклах обычно проходило несколько кварталов, прежде чем производители микросхем,
По итогам дня индекс полупроводникового сектора SOXX вырос на 0,94%. Однако динамика отраслевых акций в этот день была смешанной. Акции корпорации Intel (INTC), которые накануне выросли на 1,98%, находились в плюсе на протяжении части торгов в четверг, но по итогам дня понизились на $0,01 до $20,06, или на 0,05%.
Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился по итогам торгов на 2,90 пункта до 1896,84, или на 0,15%. В ходе биржевой сессии прирост Nasdaq Composite достигал 8 пунктов. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 понизился по итогам торгов в четверг на 0,22 пункта до 1114,58, или на 0,02%.
Экономические новости, опубликованные в четверг, оказались во многом сложными для восприятия, что усилило неустойчивость рынка в этот день. Помимо нервозности, привнесенной Merck, настроение инвесторов омрачил новый подъем цен на нефть в Нью-Йорке выше $50 за баррель. На поздних утренних торгах ноябрьские фьючерсы на нефть WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX поднялись до $50,10. Позднее они отступили от этого уровня, но по итогам дня повысились на 13 центов до $49,64.
Министерство труда США сообщило в четверг, что на неделе, закончившейся 25 сентября, количество первичных обращений за пособиями по безработице в Америке составило 369 тысяч, увеличившись на 18 тысяч по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 351 тысяче (350 тысяч по первоначальным данным). Согласно опросу Reuters, экономисты в среднем прогнозировали, что число первичных обращений безработных понизится до 340 тысяч. Однако министерство труда пояснило, что увеличение показателя связано с последствиями ураганов, которые один за другим обрушились на юго-восточные штаты Америки в последние полтора месяца. "Весь прирост числа первичных обращений безработных объясняется ураганами", - заявила пресс-служба министерства труда. Начиная с середины августа, четыре сильных урагана - "Чарли", "Фрэнсес", "Айвэн" и "Джин" - причинили крупный ущерб штату Флорида и другим юго-восточным штатам. Последствия недавнего урагана "Джин" (по-русски "Жанна") еще не проявились в уровне подачи заявлений на пособие по безработице. По сути, данные о первичных обращениях безработных за последние недели оказались искажены эффектом от ураганов и потеряли реальную значимость как индикаторы ситуации на рынке труда.
Министерство торговли США сообщило, что личные доходы американцев выросли в августе на 0,4% по сравнению с июлем, когда показатель повысился на 0,2%. Личные расходы американцев показали в августе нулевой рост по сравнению с июлем, когда они, согласно пересмотренным данным, выросли на 1,1% (0,8% по первоначальным подсчетам). Ценовой индекс базовых потребительских расходов, Core PCE price index, не изменился в августе по сравнению с июлем. В годовом исчислении Core PCE price index, излюбленный ФРС индикатор инфляции, вырос на 1,4%. Считается, что для ФРС приемлемые показатели роста базовых потребительских цен за годичный период находятся в диапазоне 1% - 2%. Показатель за август понизился по сравнению с июлем, когда он равнялся 1,5%.
Инвесторы с унынием восприняли нулевой рост потребительских расходов в августе, истолковав его в самом худшем смысле. Но экономисты оценили положительный пересмотр показателя роста за июль, который оказался очень силен. В результате, некоторые аналитики и экономисты повысили прогнозы по росту ВВП США в III квартале. "Пересмотр потребительских расходов за июль в сторону крупного увеличения вызовет, несомненно, серию повышений прогнозов по росту ВВП за III квартал", - указал экономист Стив Стэнли (Steve Stanley) из Greenwich Capital Markets, повысив свой прогноз с 4,3% до 4,7% в годовом исчислении. Кроме того, экономистов обрадовал солидный рост доходов американцев в августе, который укрепил основу для увеличения их расходов в последующие месяцы. Рост доходов был обусловлен увеличением заработной платы.
Положительные экономические новости в четверг дополнили данные из Чикаго. Чикагское отделение Института менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, сокращенно ISM) сообщил в четверг, что рассчитываемый им индекс деловой активности в Чикаго и его регионе вырос в сентябре до 61,3 по сравнению с 57,3 в августе. В расчет чикагского индекса входят данные опроса более 200 менеджеров по снабжению компаний производственного сектора. Полученное значение индекса показало, что рост деловой активности в производственном секторе Чикаго и его региона в сентябре заметно ускорился по сравнению с августом. Согласно опросу Reuters, средний прогноз экономистов предполагал, что в сентябре индекс повысится только до 57,5. Составляющая чикагского индекса, отражающая объем новых заказов, выросла с 58,0 в августе до 68,7 в сентябре. Составляющая, отражающая уровень занятости в Чикаго и его регионе, повысилась с 51,1 до 53,9, указывая, что местные производственные компании ускорили темпы расширения персонала. Неожиданно большой прирост в сентябре чикагского индекса вызвал у экономистов предположения, что сентябрьское значение индекса производственной активности в США, рассчитываемого ISM, окажется выше ожиданий. Индекс ISM за сентябрь будет опубликован в пятницу 1 октября.
По итогам сентября индекс Dow понизился на 0,95%, индекс S&P 500 повысился на 0,93% и индекс Nasdaq Composite вырос на 3,2%. Рост "технологического" индекса в сентябре последовал за его обвалом в июле и августе. По итогам III квартала Nasdaq Composite упал на 7,4%, что в значительной степени было связано с падением полупроводниковых акций. Индекс Dow упал в III квартале на 3,4%, а индекс S&P 500 - на 2,3%. Таким образом, индекс Standard & Poor's 500, который является главным индикатором американского рынка акций, прервал полосу повышения, которая продолжалась пять кварталов подряд, начиная со II квартала 2003 г. В I квартале 2003 г. американский рынок акций был придавлен неопределенностью, связанной с ожидавшейся войной в Ираке.
"Это был тяжелый квартал", - сказал об июле-сентябре Джо Лиро (Joe Liro), специалист по стратегиям на рынке акций в Stone & McCarthy Research Associates. Лиро отметил, что на прошедший квартал пришлись такие испытания, как обострение ситуации в Ираке и массовые предупреждения компаний об ухудшении финансовых показателей по сравнению с прогнозами, которые усилили переживания инвесторов по поводу того, что пик в цикле роста корпоративных прибылей пройден. Лиро полагает, что понижение ожиданий инвесторов относительно корпоративных прибылей открывает возможности для положительных сюрпризов в октябре. При отсутствии потрясений это может создать основу для ралли в IV квартале.
Ваш комментарий